在备受关注的提问环节中,将满93岁的巴菲特和99岁的老搭档芒格,分别就人工智能、投资趋势、中美关系、国际环境等宏观问题,聊到金融见解、投资教训等深度思考。

从1962年开始,巴菲特逐步买入一家濒临破产的纺织公司——伯克希尔·哈撒韦。1964年,巴菲特正式上任伯克希尔总裁,也就是在这一年,34岁的巴菲特第一次参加伯克希尔的股东大会,并将这个习惯保留了下来。

Q1营收853.93亿美元,去年同期为708.43亿美元;净利润355亿美元,去年同期为55.8亿美元。投资和衍生品收益为347.58亿美元,去年同期亏损19.78亿美元。

投资组合方面,约77%的投资集中在5家公司。它们包括:苹果(1510亿美元)、美国银行(295亿美元)、美国运通(250亿美元),可口可乐(248亿美元)和雪佛龙(216亿美元)。

苹果是非常好的企业,比伯克希尔所拥有的企业更好,利润率和用户忠诚度都很高。苹果还有一个很大的优势,就是不断回购股票。

我们都不需要做什么,持仓的市值就会上升。巴菲特坦言两年前出于税务考量卖掉了一些苹果股票,这个决定是愚蠢的。

芒格表示,你如果去到中国比亚迪的工厂,会看到机器人到处都是,而且这个使用率真的非常高,“所以我觉得机器人的使用将会在全球越来越多,我自己对于其中这样一些炒作是感到有一些困惑的,特别是像人工智能,我觉得现在用人其实挺好的。”

巴菲特随后说道,人工智能确实可以做到非常多出色的事情,“比尔盖茨之前把我带去看他们最新的技术,可能还不是最新的版本,这个比我想象中的进步快多了,AI可以做非常多的事情。”

但巴菲特也提到,这让他反而有一些担忧,“因为觉得没有办法去完全掌控它,在未来200年的时间里面,我觉得我们也没有选择,必须要去接受它和应对它、使用它。在人工智能的部分,它可以改变整个全球的面貌,却改变不了我们人的想法和行为。”

对于新能源的发展,巴菲特认为,全球正在进行从传统能源向新能源的转变,美国各个州因地制宜以及投入大量资金来实现这一变革。

而伯克希尔通过买下能源公司以迎合新浪潮。伯克希尔公司早在2005年买下太平洋电力,现在在六个州运营。

巴菲特表示:“我们配置在能源上的资金也已经获得回报。在2023年,我们的目标是碳足迹降低50%。”

芒格说:“即使我们不担心全球变暖,转向可再生能源以节约我们的碳氢化合物也是有意义的。”

面对能源转型所带来的产业调整和投资变化,巴菲特认为,虽然汽车行业不会消失,但5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样,“伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票”。

众所周知,此前日本利息非常低,巴菲特趁势在日本市场上发了日元债券,用来买了日本五大商社的股票,资金成本极低。短短几年时间,他没有用到自己的资金就赚到了一倍左右的回报。

伯克希尔公司近期将在日本五大商社的持股增至7.4%,这是伯克希尔在美国以外的最大投资。

对此,巴菲特表示,投资日本(商社)的决定其实非常简单,也非常容易理解。从整体来看,这些公司能够支付不错的分红,在某些情况下也会回购股票,他也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务,同时公司还能通过融资解决汇率风险问题。

日本商社也相信伯克希尔会遵守“不增持超过9.9%股权”的诺言。此前,他曾前往日本,部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔,因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

巴菲特说,当其他人做出错误的决定时,特别关注价值的投资者会获得机会。“人们会做重大且愚蠢的事情,是因为,在某种程度上,他们在最开始时更容易获得资金。”

芒格就如何在快速变化的环境中保持成功向价值投资者提出了建议:“习惯于收益减少。”

不想犯投资错误,首先花费要略低于你的收入,并避免债务,努力比你的信用卡利息赚取更多的收入。

芒格说,花费低于你的收入是一件很简单的事情,同时还要避免“有害的”人和活动、终身保持学习、延迟满足,如果你这样做,你将取得成功。如果不这样做,你将需要很多不寻常的好运。

另外,在有需要的时候果断行动,做出了一两个正确的决定就能赢。我们需要在很多愚蠢的事情中找出最正确的那一个。

1.我需要开始说这样的话:“没有什么是确定的。明天什么都不确定。明年什么都不确定。”

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